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    持續(xù)了近10個(gè)月的中石化和新奧能源167億港元收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾慕灰子?0月15日宣告失敗。15日晚間，中石化和新奧能源就此事發(fā)布了公告。

    然而，讓業(yè)界沒(méi)有想到的是，聯(lián)合收購(gòu)不成功后，中石化與中國(guó)燃?xì)?ldquo;聯(lián)姻”，就天然氣及液化石油氣的合作達(dá)成了一系列的協(xié)議。

    業(yè)內(nèi)分析人士表示，此次收購(gòu)以一種戲劇性的方式結(jié)束，笑到最后的還是中石化，此外中國(guó)燃?xì)獾墓蓛r(jià)也獲得新的支撐；新奧能源雖然在并購(gòu)交易中并沒(méi)有損失，但在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，將面臨中國(guó)燃?xì)馀c中石化聯(lián)合體的強(qiáng)大壓力。

   167億港元收購(gòu)告吹

    中石化及新奧能源公告稱，就向中國(guó)燃?xì)馓岢龅淖栽溉媸召?gòu)要約，先決條件獲得滿足的最終截止日期為10月15日。而自9月6日刊發(fā)公告以來(lái)，尚未滿 足的先決條件概無(wú)重大進(jìn)展、仍未獲得滿足，故決定不再進(jìn)一步延長(zhǎng)最終截止日期，也不會(huì)派發(fā)任何要約文件，收購(gòu)要約因此不再繼續(xù)進(jìn)行。

    新奧能源與中石化于2011年12月宣布將對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)起收購(gòu)，要約價(jià)3.5港元/股，總對(duì)價(jià)約為167億港元，其中，新奧將支付55%的要約總對(duì) 價(jià)，中石化支付剩下的45%。之后兩家以尚未獲得有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)為由，接連5次延期收購(gòu)，最后一次延期后的最終截止日期為今年10月15日。

    除中國(guó)商務(wù)部反壟斷審批和其他政府部門(mén)的批準(zhǔn)沒(méi)通過(guò)外，上述收購(gòu)還遭遇了多方阻礙。

    在新奧能源與中石化宣布將發(fā)起收購(gòu)后，中國(guó)燃?xì)獯蠊蓶|富地石油與韓國(guó)SKE&S不斷增持致中燃股票，使其股價(jià)高于新奧與中石化收購(gòu)報(bào)價(jià)，以 此來(lái)抵制收購(gòu)。此外，半路殺出的北控集團(tuán)也為中國(guó)燃?xì)馐召?gòu)案設(shè)置了障礙。4月底，北控開(kāi)始大舉增持中燃股票，先是購(gòu)入阿曼石油所持的中燃股份，成為其第三 大股東，之后又多次增持，直至先后超過(guò)韓國(guó)SKE&S、富地石油持股比例，成為中國(guó)燃?xì)庾畲蠊蓶|。

     廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)對(duì)記者說(shuō)，“中國(guó)燃?xì)夤蓛r(jià)上漲過(guò)高，大大增加了收購(gòu)成本，中石化或許認(rèn)為現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)無(wú)法完成收購(gòu)，只能放棄交易。”

    中國(guó)燃?xì)馍现芪迨請(qǐng)?bào)每股4.3港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出收購(gòu)要約的每股3.5港元。

    2010年12月，劉明輝被逮捕后，中國(guó)燃?xì)夤蓛r(jià)曾一度受挫，這才促發(fā)了中石化和新奧能源的聯(lián)合收購(gòu)。但是，今年7月劉明輝無(wú)罪釋放、重回中燃任董事總經(jīng)理兼總裁一事，為新奧能源與中石化收購(gòu)增加了變數(shù)。

    2010年12月，劉明輝因涉嫌職務(wù)侵占罪被深圳市公安局拘押，2011年3月被罷免中國(guó)燃?xì)舛侣殑?wù)。而2012年7月，中國(guó)燃?xì)夤娣Q，深圳市 福田區(qū)人民檢察院決定以事實(shí)不清、證據(jù)不足為由，對(duì)劉明輝不予起訴，后者無(wú)罪釋放，之后公司再次委任劉明輝為非執(zhí)行董事；緊接著8月17日，劉明輝正式被 委任為公司董事總經(jīng)理兼總裁，時(shí)隔一年半以后“官?gòu)?fù)原職”。

    中石化單獨(dú)與中燃“聯(lián)姻”

    讓人沒(méi)想到的是，由于與新奧能源聯(lián)合收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獠怀晒?，中石?ldquo;拋棄”了同一條戰(zhàn)線上的新奧能源，單獨(dú)與中國(guó)燃?xì)?ldquo;聯(lián)姻”，就天然氣及液化石油氣的合作達(dá)成一系列的協(xié)議。

    中國(guó)燃?xì)庾蛉展娣Q，已與中石化訂立戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，實(shí)施若干戰(zhàn)略性措施。同意中石化及公司其他戰(zhàn)略股東認(rèn)購(gòu)公司股份或以其他方式向公司作出投資。

    根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將組成合資公司，中石化將利用中國(guó)燃?xì)獾囊夯蜌赓Y產(chǎn)、品牌、銷(xiāo)售管道，銷(xiāo)售中石化煉油廠生產(chǎn)的液化石油氣，共同拓展 國(guó)內(nèi)液化石油氣零售市場(chǎng)；未來(lái)雙方將組建合資公司，利用中石化城市燃?xì)夤芫W(wǎng)條件和加油站網(wǎng)路，改建成成品油和壓縮天然氣兩用補(bǔ)充站，并共同拓展中國(guó)迅猛發(fā) 展的車(chē)用及船舶加氣市場(chǎng)。

    中石化將向中國(guó)燃?xì)鈨?yōu)先供應(yīng)天然氣資源和液化天然氣，原則同意中國(guó)燃?xì)鈪⑴c中石化負(fù)責(zé)建設(shè)(或?qū)?huì)建設(shè))的省際天然氣管及配套設(shè)施的投資，并將中燃 作為其發(fā)展中國(guó)城市燃?xì)忭?xiàng)目的平臺(tái)及合作伙伴，積極發(fā)展城市燃?xì)忭?xiàng)目。在中國(guó)大型城市管道燃?xì)忭?xiàng)目拓展上，雙方可共同進(jìn)行項(xiàng)目投標(biāo)，或向省、市政府申請(qǐng)項(xiàng) 目專(zhuān)營(yíng)權(quán)。

    此前，中國(guó)燃?xì)庠c中石油旗下的昆侖燃?xì)庥?009年10月簽訂類(lèi)似協(xié)議，雙方原則上同意組成戰(zhàn)略合作伙伴，在各方面攜手經(jīng)營(yíng)中國(guó)天然氣及 LPG（液化石油氣）業(yè)務(wù)，但此后雙方并沒(méi)有落實(shí)任何合作。中國(guó)燃?xì)庠缒赀€與阿曼國(guó)家石油公司尋求合作，于亞洲從事能源進(jìn)口業(yè)務(wù)，但此后并沒(méi)有落實(shí)。

    今年5月，阿曼國(guó)家石油公司趁中國(guó)燃?xì)夤蓶|爭(zhēng)相增持股份之際，悉數(shù)出售所持中國(guó)燃?xì)饧s5.42%的股份，套現(xiàn)約9.7億港元。

    中石化笑到最后

    對(duì)于中石化中燃的單獨(dú)“聯(lián)姻”，中燃董事會(huì)給出這樣的評(píng)價(jià)：合作將使中燃龐大的城市燃?xì)饩W(wǎng)絡(luò)與中石化充足氣源結(jié)合，進(jìn)一步加強(qiáng)和擴(kuò)大其中國(guó)天然氣分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和液化天然氣業(yè)務(wù)。

    中石化之前已經(jīng)持有中國(guó)燃?xì)?.1億股，占已發(fā)行股本的4.79%。林伯強(qiáng)分析，如果中國(guó)燃?xì)獠慌c中石化達(dá)成合作協(xié)議，那么收購(gòu)失敗的消息傳出后，中燃股價(jià)將不可避免地下跌。中石化與其合作將有力支撐中燃的股價(jià)。

    顯示，中石化在此次戲劇式的收購(gòu)中得到最大的利益。林伯強(qiáng)說(shuō)，中石化控制著氣源，而中燃與新奧一樣都有下游渠道，獲得其中一家的渠道就能為其擴(kuò)展城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)增加砝碼，進(jìn)一步增強(qiáng)其在下游燃?xì)馐袌?chǎng)的供應(yīng)地位和市場(chǎng)份額。

   對(duì)于新奧能源來(lái)說(shuō)，雖然并購(gòu)交易失敗本身不會(huì)帶來(lái)什么損失，但在未來(lái)的國(guó)內(nèi)燃?xì)馐袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，它將面對(duì)中石化與中燃聯(lián)合體的強(qiáng)大壓力。

   林伯強(qiáng)說(shuō)，中石化與中燃的“聯(lián)姻”可能會(huì)影響到國(guó)內(nèi)燃?xì)馐袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)資背景企業(yè)在燃?xì)馐袌?chǎng)的份額。“兩家企業(yè)的聯(lián)合將提高國(guó)內(nèi)燃?xì)馐袌?chǎng)的壟斷程度。”