行業(yè)低谷影響公司業(yè)績:特變電工今年業(yè)績增長不快,主要是受到電力設備和新能源行業(yè)低谷、競爭日趨激烈的大環(huán)境影響,但相對同行業(yè)競爭對手,情況還略好一些。輸變電業(yè)務盈利能力逐步好轉。煤電新能源產(chǎn)業(yè)鏈初見雛形。預計公司2012-2014年EPS分別為0.42元、0.50元和0.59元,對應PE分別為13.6倍、11.5倍和9.7倍。公司股價兩年以來已有較深幅度調(diào)整,目前估值處于較低水平。給予公司“推薦”的投資評級。