2013年4月10日,秦川發(fā)展公布整體上市的資產(chǎn)重組方案。在機床工具行業(yè)寥寥可數(shù)的上市公司中,秦川發(fā)展因為吃下了第一個借子公司整體上市的螃蟹而備受矚目。
整體上市目的何在?2013年5月16日,秦川集團董事長龍興元在接受記者專訪時這樣解釋:“解決關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭的問題,注入資產(chǎn),將秦川集團打造成全面技術(shù)解決方案供應(yīng)商和系統(tǒng)集成商。”
一波三折
秦川發(fā)展上市已經(jīng)15年,其業(yè)務(wù)精而窄,是國內(nèi)磨床行業(yè)的龍頭。作為秦川發(fā)展的大股東,秦川集團實力雄厚,數(shù)據(jù)顯示,在頂峰時期,該集團半年的營業(yè)收入就超過40億元。
進入新世紀以來,秦川集團整合陜西境內(nèi)的機床工具骨干企業(yè),完成了對陜西機床、漢江機床、漢江工具、漢中工具和寶雞機床的整合重組。
早在2008年6月,秦川發(fā)展就公告稱,秦川集團收到陜西省國資委下發(fā)的通知,明確“著力推進陜西秦川機床工具集團公司等一批大集團、大公司整體上市”。2010年上半年,秦川發(fā)展迎來機構(gòu)的密集調(diào)研,且當時半年報披露的前十大股東中,除秦川集團外,其余9家均為基金所占據(jù)。
然而,直到2012年5月,秦川發(fā)展才正式停牌,籌劃向集團及其關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)行股份,收購其持有的與機床機械等相關(guān)的全部經(jīng)營性資產(chǎn)、負債,同時配套募集資金。但是,當年6月公司宣布終止重組,理由是尚未與各交易方就重組事項最終達成一致。
對于重組計劃的一度折戟,秦川發(fā)展董秘譚明認為,主要原因在于對戰(zhàn)略投資者的退出考慮不成熟,但在希望集團公司能夠?qū)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入上市公司的期許上,利益各方并無分歧。
2012年4月10日晚間,秦川發(fā)展公布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)及吸收合并秦川集團并募集配套資金的預(yù)案公告。
預(yù)案顯示,上市公司擬向秦川集團全體9名股東定向增發(fā)購買其合計持有的秦川集團100%股權(quán),并吸收合并秦川集團;另一方面,向陜西光泰非公開發(fā)行股份購買其持有的忠誠股份42.06%股權(quán)。此外,秦川發(fā)展同時向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金,募集資金總額不超過總交易金額的25%。
這意味著,收購及合并完成后,秦川集團資產(chǎn)將實現(xiàn)整體上市,其主要經(jīng)營性資產(chǎn)裝進上市公司。
值得注意的是,在此次整體上市過程中,秦川集團將剝離旗下一些長期虧損的資產(chǎn),如秦川集團下屬的秦川新材料等。2013年3月,經(jīng)秦川集團全體股東表決,秦川集團與陜西省國資委全資公司秦川物業(yè)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,秦川集團以0元交易價格向秦川物業(yè)出讓其所持秦川節(jié)水全部61.63%比例股權(quán)、秦川新材料全部85.71%比例股權(quán)及鹽城機床35.00%比例股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后,秦川集團尚持有鹽城機床17.00%比例股權(quán)。
秦川集團整體上市的探索將為我國機床行業(yè)借力資本市場提供借鑒。目前,我國規(guī)模以上機床工具企業(yè)超過8000家,產(chǎn)業(yè)規(guī)模多年來雄踞世界第一,但上市公司只有一二十家。研發(fā)、生產(chǎn)周期長,投資回報不佳是制約機床企業(yè)上市的主要因素。
探索轉(zhuǎn)型
在4月份的中國國際機床展覽會上,秦川集團個性化的智能成套生產(chǎn)線受到青睞,其推出的三條智能化生產(chǎn)線和一個“智能制齒獨立島”均被用戶當場簽單,其中包括國內(nèi)首套智能數(shù)字化精密齒輪加工生產(chǎn)線,該生產(chǎn)線可用于高效齒輪泵軸齒輪的規(guī)?;芗庸ぃ瘦^傳統(tǒng)方式提高55%,節(jié)能35%以上。
同時,該集團推出的“智能制齒獨立島”,以YK3132高效滾齒機為核心,集滾齒工藝、高速快換高精度工裝卡具與刀具、自動上下料于一體,精度穩(wěn)定達六級,既可單獨工作,也可根據(jù)客戶要求重構(gòu)為不同模式的高效齒輪加工單元,受到浙江客戶的歡迎,并簽訂合同。
不難看出,成線、成套產(chǎn)品將成為秦川集團未來發(fā)展的方向。而要打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,對秦川集團而言,充分發(fā)揮旗下各企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)至關(guān)重要。
在一次與原機械工業(yè)部副部長、國家機電產(chǎn)品進出口辦公室主任沈烈初的對話中,這位專家問一:你為什么要兼并漢江工具和美國聯(lián)合工業(yè)公司?龍興元則答道,我國的機床產(chǎn)業(yè)布局沿襲蘇聯(lián)傳統(tǒng),即以產(chǎn)品型譜分類,并試圖覆蓋全局。而歐美國家則以加工工件分類,更關(guān)心客戶的實際需求。事實證明,歐美國家的這種理念更符合當今潮流,更有利于創(chuàng)新。
秦川集團旗下企業(yè)各有擅長,秦川格蘭德長于外圓磨;漢工是中國最強的齒輪機床刀具企業(yè),還擁有拉刀技術(shù);漢機的螺紋磨床和滾珠絲杠制造規(guī)模是我國最大的;寶雞機床廠則擅長精密車床;聯(lián)合美國工業(yè)公司擁有“四拉合一”的拉削系統(tǒng)能力。
通過兼并重組,秦川集團在實業(yè)領(lǐng)域的布局已經(jīng)到位,但如果不從資本層面打通產(chǎn)業(yè)鏈,龍興元夢寐以求的全面技術(shù)解決方案和系統(tǒng)服務(wù)供應(yīng)商仍然難以順暢推進。于是,才有了數(shù)年沉浮的整體上市之路。
龍興元告訴記者,通過此次重大資產(chǎn)重組,秦川集團資產(chǎn)和業(yè)務(wù)將集中于秦川發(fā)展這一上市平臺架構(gòu)內(nèi),著力打造復(fù)雜型面加工裝備產(chǎn)業(yè)鏈、航空發(fā)動機關(guān)鍵零部件加工裝備產(chǎn)業(yè)鏈、高效數(shù)控加工裝備產(chǎn)業(yè)鏈三大產(chǎn)業(yè)鏈。
在積極尋求主機制造模式轉(zhuǎn)型的同時,龍興元將戰(zhàn)略布局的目光投向了上下游零部件業(yè)務(wù)。最近幾年,秦川集團低調(diào)探索,在與其機床主機制造相關(guān)的零部件市場已經(jīng)小有成就。
他告訴記者,在機床功能部件上,秦川集團將從精密高速主軸、工夾具、滾動部件、數(shù)控分度轉(zhuǎn)臺、鑄件、超硬工具等方面發(fā)力;而在非機床零部件領(lǐng)域,秦川集團選擇了從大規(guī)格硬齒面弧齒錐齒輪副、特種齒輪箱、風電齒輪箱、螺桿轉(zhuǎn)子組件和機器人關(guān)節(jié)等方面發(fā)力。而獨特的復(fù)雜刀具制造能力將給這些發(fā)力點錦上添花。
“到2016年,秦川制造的機器人關(guān)節(jié)將達到36萬臺(套),我們預(yù)期的價格是進口產(chǎn)品的二分之一到三分之一。”龍興元大膽預(yù)測,“秦川的關(guān)鍵元件,將助推中國的機器人迅速產(chǎn)業(yè)化;而有了秦川,中國的機器人將是世界的。”
為什么涉足機器人關(guān)節(jié)和齒輪箱?其奧妙在于,這兩種產(chǎn)品的核心技術(shù)都緣于精密齒輪制造技術(shù),而秦川的強項正在于精密齒輪加工工藝與成套裝備。事實上,秦川集團早就提出了“雙核驅(qū)動”的模式,即主機與零部件協(xié)同發(fā)展,互相促進。
秦川集團用自己產(chǎn)出的裝備加工成品,并推向市場,自己當用戶。在驗證產(chǎn)品的同時,居然創(chuàng)造了可觀的經(jīng)濟效益,據(jù)悉,去年該集團僅齒輪泵產(chǎn)品一項,就斬獲了超過2億元。
事實上,秦川集團的轉(zhuǎn)型是機床行業(yè)近年來變革的一個縮影,也與行業(yè)背景息息相關(guān)。去年以來,機床行業(yè)訂單下滑、利潤縮水,秦川發(fā)展受下游商用車、工程機械行業(yè)需求萎靡的拖累,(與處于歷史高位的2011年同比)利潤下降了九成以上。
也可以說,秦川集團的轉(zhuǎn)型探索是倒逼機制下的主動求存。值得欣慰的是,目前萬事俱備,只欠整體上市的東風。
走進龍興元的辦公室,記者看到,墻壁上有一幅書法作品,內(nèi)容是毛主席詩詞《憶秦娥·婁山關(guān)》,而在離開的時候,記者發(fā)現(xiàn),“雄關(guān)漫道真如鐵,而今邁步從頭越”一句尤為醒目。