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　　中都衡達(dá)解析海外資本運(yùn)作---資金是企業(yè)的血液，企業(yè)的擴(kuò)展需要源源不斷資金投入，而資金正是困擾中國(guó)企業(yè)家的主要難題，無(wú)一例外，以往依靠向商業(yè)銀行貸款，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的發(fā)展如同在給銀行打工，而自我積累的有限資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿(mǎn)足不了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的需要，極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈地今天，不發(fā)展就有被淘汰的危機(jī)。中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放、經(jīng)濟(jì)改革極大地推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本在向金融資本過(guò)渡，強(qiáng)烈啟發(fā)了中國(guó)企業(yè)界的金融意識(shí)，企業(yè)管理人員從生產(chǎn)型企業(yè)家過(guò)渡到了銷(xiāo)售生產(chǎn)型，并正在造就一批資本經(jīng)營(yíng)型的中國(guó)第三代企業(yè)家，他們千方百計(jì)地為企業(yè)的發(fā)展尋找著資金。

　　融資模式

　　大多中國(guó)企業(yè)擬通過(guò)中外合資或合作企業(yè)來(lái)引進(jìn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資本無(wú)可厚非，這是為中國(guó)企業(yè)家所熟悉的傳統(tǒng)模式，其有利有弊，利在能引進(jìn)有限資金，弊在以平價(jià)讓出了寶貴的股份，甚至經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，再者難以尋求同行業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，因國(guó)外投資者對(duì)跨國(guó)戰(zhàn)略投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大而不會(huì)輕易介入。

　　而在資本市場(chǎng)成熟的工業(yè)化國(guó)家，凡稍具規(guī)?；蛴邪l(fā)展前景的企業(yè)，幾乎無(wú)一例外地都是通過(guò)企業(yè)上市的方式獲取資本，更新設(shè)備使產(chǎn)品升級(jí)，提高公司知名度，帶動(dòng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，可以這樣說(shuō)，世界上大部分公司，他們的成就主要?dú)w功于股票上市獲得資金。

　　因此，在過(guò)去數(shù)年間，逐漸形成了中國(guó)企業(yè)到海外上市融資的潮流，僅在1995年至 1998年的4 年內(nèi)，就有數(shù)百家中國(guó)公司采用各種不同的方法，到境外上市，這標(biāo)志著中國(guó)對(duì)境外資本的吸收，正從產(chǎn)業(yè)資本向金融資本過(guò)渡，這一潮流的產(chǎn)生，有著深刻的社會(huì)與時(shí)代背景。首先，中國(guó)綜合國(guó)力的空前提高和連續(xù)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使中國(guó)具有了吸收，利用境外金融資本的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，而境外金融資本也急于分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的好處；其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界總體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系已經(jīng)使中國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)中不可缺少的一部分，許多企業(yè)已經(jīng)與國(guó)外有著密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系；第三，中國(guó)改革開(kāi)放政策不但極大地推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且啟發(fā)了中國(guó)企業(yè)界及民眾的金融意識(shí)，加強(qiáng)了中國(guó)企業(yè)引進(jìn)海外金融資本的緊迫感；第四，近6 年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，維持了華爾街金融市場(chǎng)空前持續(xù)的繁榮，大量的境內(nèi)外游資進(jìn)入華爾街，這對(duì)中國(guó)企業(yè)在美上市融資提供了一個(gè)難得的有利條件，可以這樣說(shuō)，利用金融資本市場(chǎng)集資，已經(jīng)開(kāi)始成為中國(guó)企業(yè)吸收利用外資的一種重要方式，這必將對(duì)中國(guó)企業(yè)的現(xiàn)代化產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響。盡管中國(guó)企業(yè)赴境外上市的道路坎坷，但企業(yè)上市，特別是美國(guó)上市的道路畢竟是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果，是中國(guó)改革開(kāi)放大潮中極具潛力且無(wú)法阻擋的潮流。