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港交所披露信息顯示，12月5日，吳長(zhǎng)江[微博]耗資1.68億港元增持雷士照明好倉(cāng)8400萬(wàn)股，持股比例上升至22.07%。而閻焱[微博]所在的賽富亞洲及德國(guó)施耐德電氣則分別為第二及第三大股東，持股18.48%和9.21%。市場(chǎng)普遍將吳長(zhǎng)江增持行為解讀為增加話語(yǔ)權(quán)的砝碼，為重返董事長(zhǎng)一職鋪路。

作為雷士照明的創(chuàng)始人，吳長(zhǎng)江在半年多前的“雷士風(fēng)波”中從董事長(zhǎng)一職經(jīng)過(guò)一系列波折最終變?yōu)槟壳暗?ldquo;臨時(shí)運(yùn)營(yíng)委員會(huì)負(fù)責(zé)人”，這一路的波折正是因?yàn)槔资空彰鲀?nèi)部上演了一部“創(chuàng)業(yè)者”和“投資者”之間的“戰(zhàn)爭(zhēng)劇”。而無(wú)論結(jié)果如何，“內(nèi)斗”的過(guò)程無(wú)疑對(duì)企業(yè)已經(jīng)造成了巨大影響，這場(chǎng)公司治理上的“鬧劇”，對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資者來(lái)說(shuō)都是“悲劇”。

“雙輸”戰(zhàn)爭(zhēng)

今年5月25日，國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)照明企業(yè)雷士照明，因一紙公告引發(fā)軒然大波。公司創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江“因個(gè)人原因”辭去公司的董事長(zhǎng)及相關(guān)一切職務(wù)。由當(dāng)時(shí)的雷士第一大股東、投資方賽富投資基金首席合伙人閻焱出任董事長(zhǎng)。7月12日，吳長(zhǎng)江以一條“被逼辭職”的微博向公司董事會(huì)“宣戰(zhàn)”，要求回歸雷士。雷士風(fēng)波就此上演。

隨后圍繞吳長(zhǎng)江回歸問(wèn)題，7月12日雷士經(jīng)銷商上演逼宮大戲力挺吳長(zhǎng)江；7月13日雷士照明員工全國(guó)停工抗議、7月27日雷士運(yùn)營(yíng)商召開動(dòng)員會(huì)欲另起爐灶等諸多事件接連發(fā)生。而彼時(shí)處在風(fēng)波中心的吳長(zhǎng)江和閻焱也針鋒相對(duì)，劍拔弩張。

直到9月4日，雷士照明公告稱董事會(huì)決定設(shè)立一個(gè)臨時(shí)運(yùn)營(yíng)委員會(huì)，董事會(huì)任命吳長(zhǎng)江為公司臨時(shí)運(yùn)營(yíng)委員會(huì)負(fù)責(zé)人，該運(yùn)營(yíng)委員會(huì)管理公司日常運(yùn)營(yíng)。雷士照明風(fēng)波至此告一段落。

兩個(gè)多月前，閻焱公開表示自己“希望明天就辭掉董事長(zhǎng)”，董事會(huì)“從來(lái)都?xì)g迎吳長(zhǎng)江的回來(lái)”，他心目中理想的董事長(zhǎng)人選正是吳長(zhǎng)江。據(jù)其透露，吳長(zhǎng)江重返董事會(huì)一事“現(xiàn)在已經(jīng)在走流程”，“不會(huì)超過(guò)3個(gè)月”。目前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為吳長(zhǎng)江將于年內(nèi)回歸雷士照明董事長(zhǎng)一職。

雖然“雷士風(fēng)波”最后以和解收?qǐng)?，但這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)近半年的內(nèi)斗中，創(chuàng)始人與投資人就企業(yè)管理理念針鋒相對(duì)，雷士百億市值縮水一半多，雷士照明的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也受到了不小的打擊。此外，風(fēng)波也使得雷士照明的高管團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了動(dòng)蕩。這樣的結(jié)果，對(duì)于創(chuàng)始人和投資人來(lái)說(shuō)可謂是“雙輸”的局面，而問(wèn)題就出在公司治理上。

誰(shuí)說(shuō)了算？

“‘雷士風(fēng)波’涉及到公司治理上的一個(gè)關(guān)鍵理念，就是企業(yè)的主人到底是誰(shuí)？到底是創(chuàng)業(yè)者的，還是投資者的？”中歐國(guó)際工商學(xué)院[微博]教授梁能表示。

“中國(guó)是一個(gè)傳統(tǒng)觀念很強(qiáng)的國(guó)家，講究尊卑等級(jí)，君君臣臣，秩序不可逾越。如果把這種概念延伸到企業(yè)管理上來(lái)，就會(huì)產(chǎn)生一種誤解，好像企業(yè)就是創(chuàng)始人的，即使上市之后還是創(chuàng)始人的。但是如果放到美國(guó)，企業(yè)上市之后就是公眾企業(yè)，須按照管理者的能力來(lái)選擇管理企業(yè)的人選。”梁能表示。

吳長(zhǎng)江曾將自己比喻為“開車的”，而投資者是“搭車的”。對(duì)此，中歐國(guó)際工商學(xué)院教授張燕表示，創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)有深厚感情，對(duì)企業(yè)上下游有深厚關(guān)系，但是如果“開車人”“開錯(cuò)車”也十分危險(xiǎn)。“作為一個(gè)上市的公眾公司來(lái)講，最重要的是有制衡，不管是哪一方有錯(cuò)誤的時(shí)候，要有另外一方制衡的力量。”

梁能認(rèn)為，按照公司治理章程，董事會(huì)應(yīng)該是掌管公司事務(wù)的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)。“誰(shuí)掌舵也應(yīng)該是董事會(huì)說(shuō)了算。如果‘開車人’、‘搭車人’針鋒相對(duì)，存在根本利益沖突，關(guān)鍵問(wèn)題達(dá)不成共識(shí)，一定會(huì)‘車毀人亡’。這個(gè)責(zé)任既是開車人的，也是董事會(huì)的。”