政策預(yù)期令工程機(jī)械估值反彈

發(fā)布時(shí)間：2012-12-18 來源：慧聰工程機(jī)械網(wǎng)

【大中小】

2011年以來，在去投資和去杠桿雙重打擊下，中國(guó)機(jī)械行業(yè)下行趨勢(shì)明顯。但今年9月份以來，房地產(chǎn)銷售及新開工呈現(xiàn)觸底回升，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速反彈，使得銷售數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。11月，我國(guó)主要挖掘機(jī)制造商共銷售挖掘機(jī)6657臺(tái)，環(huán)比增加12.4%，同比下降25.3%，環(huán)比增幅明顯，且同比降幅有所收窄。其中，國(guó)內(nèi)銷量為5883臺(tái)，同比下降30.2%;出口銷量為774臺(tái)，同比增加60.6%;國(guó)內(nèi)銷量及出口銷量同比增速相比10月都有所回升。內(nèi)資品牌的營(yíng)銷公司及代理商為了完成年度指標(biāo)，同時(shí)，部分外資品牌渠道庫存基本清理至正常水平，年末通過增加渠道庫存拉動(dòng)11月廠商銷量數(shù)據(jù)及生產(chǎn)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，使得市場(chǎng)出現(xiàn)冬季躁動(dòng)。

預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)投資預(yù)計(jì)增速在15%左右，增速同比今年持平。而鐵路、城市軌道交通等基建投資2013年增長(zhǎng)較為明確，新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)加快拉動(dòng)三四線城鎮(zhèn)每年將達(dá)萬億投資規(guī)模，投資增速上升對(duì)機(jī)械設(shè)備的需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

但是，由于社會(huì)存量設(shè)備數(shù)量大，“投資-需求”的傳導(dǎo)機(jī)制也會(huì)有所鈍化。自2009年以來3年內(nèi)銷售設(shè)備數(shù)量占設(shè)備存量的50%左右，這些設(shè)備基本處于正常使用壽命，目前存量設(shè)備的利用率處于歷史較低水平，平均每月工作160個(gè)小時(shí)左右，而正常情況每月工作180-220個(gè)小時(shí)。目前由于工程機(jī)械設(shè)備社會(huì)存量大，基建項(xiàng)目工程量增加首先帶動(dòng)現(xiàn)有設(shè)備利用小時(shí)數(shù)及利用率恢復(fù)性上升至正常水平，而后才能帶動(dòng)新購(gòu)機(jī)需求開始逐步轉(zhuǎn)好。因此，基建投資回升傳導(dǎo)至新增設(shè)備需求上升存在一定的滯后性效應(yīng)。當(dāng)前，由于受政策預(yù)期影響，市場(chǎng)預(yù)測(cè)政府換屆對(duì)基建投資將產(chǎn)生拉動(dòng)效應(yīng)，驅(qū)動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)展開一輪強(qiáng)勢(shì)反彈，建議投資者把握今年12月份到明年一季度的波段性反彈機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞：同比增速銷量

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