2012年，機械行業(yè)基本面整體表現(xiàn)較差，由于行業(yè)的強周期屬性，在宏觀經(jīng)濟下行的大背景下，需求減弱和產(chǎn)能過剩是行業(yè)表現(xiàn)疲軟的主要原因。全年來看，營收增長處于停滯狀態(tài)，凈利潤持續(xù)下滑。股價表現(xiàn)方面，上半年行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)較大波動，下半年呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢，臨近年末出現(xiàn)一輪反彈。
2013年，宏觀經(jīng)濟逐漸回暖，預(yù)計全年GDP增速為8.3%。預(yù)計機械行業(yè)在2012年四季度出現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇的特征，主要子行業(yè)收入和凈利跌幅收窄或開始回升，但盈利能力改善的幅度有限，行業(yè)整體的經(jīng)營環(huán)境難見大幅改善。因此，2013年機械行業(yè)基本面將表現(xiàn)為低位復(fù)蘇。
同時，雖然新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展難以完全避免宏觀經(jīng)濟中周期下行的風險，但經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的漸進性對新興產(chǎn)業(yè)構(gòu)長期支撐，2013年在宏觀經(jīng)濟溫和復(fù)蘇、新政策發(fā)布頻率加快的背景下，與經(jīng)濟漸進轉(zhuǎn)型相關(guān)的板塊也將呈現(xiàn)良好的投資機會。
在投資策略方面，建議投資者把握行業(yè)低位復(fù)蘇和經(jīng)濟漸進轉(zhuǎn)型的雙重投資機會，看好受益于基建投資加速、房地產(chǎn)投資復(fù)蘇的工程機械和鐵路設(shè)備板塊、行業(yè)總體規(guī)模收縮但短期仍受重啟推動的核電設(shè)備板塊，以及在產(chǎn)業(yè)升級過程中具有突出作用的智能裝備產(chǎn)業(yè)。
在投資標的方面，建議關(guān)注靠近經(jīng)濟復(fù)蘇傳導(dǎo)鏈上游的工程機械龍頭企業(yè)和在細分領(lǐng)域有較強競爭力的公司。重點推薦：中國南車(601766))和機器人(300024))。
在重點子行業(yè)方面，我們的看法如下，鐵路設(shè)備：受益于投資復(fù)蘇，需求穩(wěn)定增長;工程機械：行業(yè)的成長性減弱，周期屬性逐漸顯現(xiàn);核電設(shè)備：核電行業(yè)規(guī)模收縮，但建設(shè)重啟帶來機會;智能制造裝備：多重因素推動，需求進入快速發(fā)展期。
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