9月份挖掘機銷售數(shù)據(jù)跟蹤：行業(yè)同比跌幅持續(xù)擴大
1、事件
9月28家主要挖掘機廠家共銷售挖掘機5905臺，環(huán)比7%,同比-33%,累計同比-37%。其中，三一重工624臺，環(huán)比13%,同比-45%,累計同比-18%;柳工292臺，環(huán)比31%,同比-23%,累計同比-30%;廈工202臺，環(huán)比64%,同比-21%,累計同比-30%;中聯(lián)重科273臺，環(huán)比5%,同比91%,累計同比55%。
2、我們的分析與判斷
（1）行業(yè)同比跌幅持續(xù)擴大，廈工柳工跌幅收窄
9月份挖掘機行業(yè)銷量同比下降33%,跌幅自5月以來逐月加大，行業(yè)銷售依然低迷。9月份，上市公司中，僅中聯(lián)重科銷量實現(xiàn)同比正增長，其他仍大幅負增長。柳工、廈工同比跌幅有所收窄，分別較上月縮小11和27個百分點。
（2）國產(chǎn)品牌市占率維持高位
9月份，國產(chǎn)品牌市場份額53%,環(huán)比提升4個百分點；日系、韓系品牌市占率分別為20%、13%,今年2月份以來均持續(xù)下滑；歐系品牌市占率14%。三一、柳工、廈工、中聯(lián)9月市占率分別為11%、6%、3%、5%,較上月變化均不大；1-8月累計市占率分別為14%、4%、3%、3%。（3）大挖需求持續(xù)下降，出口持續(xù)高增長從市場需求結(jié)構(gòu)分析，9月小挖、中挖、大挖占比分別39%、51%、10%,大挖需求自六月份以來持續(xù)下降，降幅達6個百分點。從區(qū)域銷量分析，東部、中部、西部9月份市占率分別為26%、27%、33%,東部、中部市占率近兩月下降幅度均達3個百分點。9月份挖掘機出口延續(xù)高增長，出口臺數(shù)809臺，同比增長63%,
3、投資建議
9月份鐵路基建投資同比增長111%,累計同比下降16%。對工程機械等施工設(shè)備，鐵路作為固定資產(chǎn)投資最重要的下游之一（占比20%），鐵路投資加快將帶動工程機械的使用量，對行業(yè)銷售起到止跌維穩(wěn)作用，對新機的銷售影響可能彈性不大，需要觀察投資的持續(xù)力度以及其它下游的復(fù)蘇情況。工程機械將板塊性機會仍需等待，中期持續(xù)推薦中聯(lián)重科及安徽合力。
9月28家主要挖掘機廠家共銷售挖掘機5905臺，環(huán)比7%,同比-33%,累計同比-37%。其中，三一重工624臺，環(huán)比13%,同比-45%,累計同比-18%;柳工292臺，環(huán)比31%,同比-23%,累計同比-30%;廈工202臺，環(huán)比64%,同比-21%,累計同比-30%;中聯(lián)重科273臺，環(huán)比5%,同比91%,累計同比55%。
2、我們的分析與判斷
（1）行業(yè)同比跌幅持續(xù)擴大，廈工柳工跌幅收窄
9月份挖掘機行業(yè)銷量同比下降33%,跌幅自5月以來逐月加大，行業(yè)銷售依然低迷。9月份，上市公司中，僅中聯(lián)重科銷量實現(xiàn)同比正增長，其他仍大幅負增長。柳工、廈工同比跌幅有所收窄，分別較上月縮小11和27個百分點。
（2）國產(chǎn)品牌市占率維持高位
9月份，國產(chǎn)品牌市場份額53%,環(huán)比提升4個百分點；日系、韓系品牌市占率分別為20%、13%,今年2月份以來均持續(xù)下滑；歐系品牌市占率14%。三一、柳工、廈工、中聯(lián)9月市占率分別為11%、6%、3%、5%,較上月變化均不大；1-8月累計市占率分別為14%、4%、3%、3%。（3）大挖需求持續(xù)下降，出口持續(xù)高增長從市場需求結(jié)構(gòu)分析，9月小挖、中挖、大挖占比分別39%、51%、10%,大挖需求自六月份以來持續(xù)下降，降幅達6個百分點。從區(qū)域銷量分析，東部、中部、西部9月份市占率分別為26%、27%、33%,東部、中部市占率近兩月下降幅度均達3個百分點。9月份挖掘機出口延續(xù)高增長，出口臺數(shù)809臺，同比增長63%,
3、投資建議
9月份鐵路基建投資同比增長111%,累計同比下降16%。對工程機械等施工設(shè)備，鐵路作為固定資產(chǎn)投資最重要的下游之一（占比20%），鐵路投資加快將帶動工程機械的使用量，對行業(yè)銷售起到止跌維穩(wěn)作用，對新機的銷售影響可能彈性不大，需要觀察投資的持續(xù)力度以及其它下游的復(fù)蘇情況。工程機械將板塊性機會仍需等待，中期持續(xù)推薦中聯(lián)重科及安徽合力。
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